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2018年人民幣貸款增加16.17萬億元 來源:中國商業統計學會    作者:王老師    2019-01-18 12:38:29

115日,中國人民銀行公布的2018年金融數據顯示,12月末,廣義貨幣(M2)同比增長8.1%,增速比上月末高0.1個百分點,與上年同期持平。全年人民幣貸款增加16.17萬億元,同比多增2.64萬億元。

信貸增速明顯反彈。交通銀行金融研究中心高級研究員陳冀分析說,201812月信貸較2017年同期大幅增加4956億元,信貸增速明顯反彈0.4個百分點至13.5%

從效果看,人民銀行投放的流動性基本上傳導到了實體經濟。

央行公布的數據顯示,2018年小微貸款呈現量增、面廣、價減的特點。從量上看,普惠口徑小微貸款全年增量比上年翻一番。截至2018年末,普惠口徑小微貸款余額8萬億元,同比增長18%,增速比上年高8.2個百分點。全年增加1.22萬億元,增量是上年全年的2倍。

金融支持對小微企業的覆蓋面也更廣,信貸支持的小微戶數增長約三成。截至201811月末,普惠口徑小微貸款支持小微經營主體1713萬戶,比上年末增加387萬戶,增長29.2%

小微企業貸款利率有所下降。201812月,新發放的500萬元以下小微企業貸款利率平均水平為6.16%,比上年同期低0.39個百分點。

在人民幣信貸大增的同時,社會融資規模增速卻明顯回落。初步統計,2018年社會融資規模全年增量為19.26萬億元,比上年少3.14萬億元。

一多一少背后究竟是什么原因?中國人民銀行調查統計司司長、新聞發言人阮健弘在回答經濟日報記者提問時表示,2018年社融增速回落的原因,從金融方面看,主要體現為銀行表外資金減少,這是結構性去杠桿的結果,也與金融體系風險偏好下降有關。從實體經濟方面看,主要是平臺相關行業和債務壓力較大的國有企業有效融資需求不足。

2018年全年,受監管趨嚴影響,銀行表外融資明顯下降。2018年,委托貸款減少1.61萬億元,同比多減2.38萬億元;信托貸款減少6901億元,同比多減2.95萬億元;未貼現的銀行承兌匯票減少6343億元,同比多減1.17萬億元。

表外融資的下降不僅拖累了社融,也對M2增長產生了壓力。數據顯示,2018年,商業銀行股權及其他投資收縮,全年凈下降3.2萬億元,對M2增長產生了壓力。阮健弘介紹,央行較早開始采取多種措施,鼓勵金融機構加大支持實體經濟的力度,金融機構全年新增貸款16.2萬億元,比上年多增2.6萬億元;債券投資累計新增4.7萬億元,余額同比增長13.3%

這些因素在一定程度上對沖了表外融資下降對M2的收縮效應,實現了廣義貨幣供應量的平穩增長。阮健弘表示。

另一備受關注的問題是,12M2增速和上年持平,但M1增速為何明顯回落?數據顯示,2018M1增長1.5%,比上年低10.3個百分點。

“M1增速回落主要反映全社會流動性的結構變化,不代表流動性總量規模的變化。阮健弘表示,M1的主體是現金和企事業單位活期存款。一方面,近年來第三方支付工具和貨幣市場基金快速發展,社會對M1的需求持續降低;另一方面,央行調研顯示,當前房地產銷售減緩和平臺公司財務紀律加強,導致企事業單位活期存款少增較多。


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